國際原油價格整體呈先抑后揚走勢

　　8月份國際原油價格整體呈先抑后揚走勢，月度均價環比下跌，國內零售價兌現兩輪下調，華南地區汽柴油出廠價格隨之走低。隨著“金九”臨近，下游備貨增多，加上成品油檢查趨嚴導致地煉開工率持續回落?；久胬冒l展對行情起到明顯支撐，各單位挺價意向較強，華南地區批發價格走高。與此同時新加坡汽柴油價格震蕩走低，與華南地區汽柴油出廠價格相比，新加坡汽油跌幅較為明顯。故華南地區汽柴油進口套利空間大幅增漲，出口汽油套利空間收窄，柴油出口套利空間有所增加，具體分析如下：

　　進口方面：8月，華南地區汽柴油進口套利空間大幅增漲，但依舊處于虧損狀態。近期國際原油走勢震蕩，月初主營單位銷售壓力暫無，且市場對資源供應擔憂升溫，區內汽柴油價格大幅上漲。而后區內部分地區疫情反復，終端消耗受抑，汽柴油需求表現疲軟。疊加零售價接連下跌，各單位理性回調汽柴油價格。進入下旬，新一輪變化率正向發展，消息面指引向好。隨著市場對成品油加大監管力度，以及地煉價格持續上漲，場內炒漲氛圍濃郁，主營單位推價意愿強烈，區內批發價格再度走高。與此同時新加坡汽柴油價格雙雙大幅下跌，故8月進口套利空間大幅增漲。截止8月31日華南地區至新加坡汽油套均值為-405元/噸，環比上漲560元/噸，柴油套利均值為-1025元/噸，環比上漲491元/噸，整體仍處于虧損狀態。

　　出口方面：8月，華南地區出口新加坡汽油套利空間收窄，柴油套利空間增加。國內零售價兌現兩輪下調，華南地區汽柴油出廠價格隨之大幅下跌，汽油環比下跌531元/噸，柴油環比下跌513元/噸。與此同時8月新加坡價格受經濟衰退擔憂及供應緊缺擔憂交互影響，汽柴油價格震蕩走低。與華南地區汽柴油出廠價格相比，新加坡汽油跌幅更為明顯，故華南地區出口新加坡汽油套利空間收窄，柴油套利空間增加。截止8月31日，華南地區汽油出口套利均值為-201元/噸，環比下跌9元/噸，柴油出口套利均值為1176元/噸，環比上漲245元/噸。

　　后市而言，產油國的動蕩局勢使得原油供應充滿了變數，在一定程度上支撐油價，但各經濟體持續加息令經濟衰退的擔憂進一步加劇，由此引發對原油需求的擔憂也將升溫，或致使油價承壓運行。新加坡汽柴油價格或受其影響有所下降。本輪變化率保持正向波動，零售價上調板上釘釘，消息面利好指引，華南地區汽柴油出廠價格將有上漲，批發價格短期內或維持高位堅挺。因此預計9月上旬華南地區進口新加坡汽柴油套利空間增長，出口新加坡汽柴油套利空間收窄。

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