塑料價格延續反彈走勢 市場成本抬升

　　近期，塑料價格重心上移。截至上周五收盤，錄得四連陽。

　　油價預計上行

　　近期，受國際原油價格反彈的影響，塑料成本抬升，價格小幅反彈。沙特表示OPEC+將隨時針對伊朗復產實施相應的減產措施，此舉對原油價格起到提振作用。目前，伊核談判取得了較為積極的進展，但伊朗原油投放市場尚需時間。俄烏局勢動蕩加劇，盡管對俄羅斯原油出口產生較大影響，但市場擔憂情緒升溫。整體來看，短期內，受地緣政治影響，原油價格反彈行情將延續。目前塑料行業整體陷入虧損局面，成本作用較為顯著。

　　供應逐步增加

　　國內市場上，截至8月26日當周，國內油制線性虧損1930元/噸，煤制線性虧損1815元/噸，虧損幅度較前一周有所擴大，導致聚乙烯企業生產積極性不高，開工負荷明顯低于往年同期水平。截至8月26日，聚乙烯開工負荷為78.41%，低于去年同期近10個百分點。

　　其實，在上海金菲、上海石化前期檢修裝置復產后，聚乙烯開工負荷已經回升，較前一周提高3.58個百分點。從目前公布的信息來看，9月，上海石化25萬噸/年的全密度裝置、國能新疆27萬噸/年的LDPE裝置、中安聯合35萬噸/年的線性裝置將陸續復產，國內聚乙烯開工負荷勢必緩慢上升。

　　進口市場上，受國內自給率不斷提高、國外油制聚乙烯價格較高進口套利空間關閉等因素影響，今年1—7月，國內聚乙烯進口量較往年有所下降，僅為758.81萬噸，而2019年—2021年同期分別為952.22萬噸、1036.40萬噸和874.43萬噸。7月下旬以來，國內聚乙烯價格反彈，進口利潤明顯好轉，進口訂單增加，加上前期部分因物流原因積壓的訂單在近期集中到港，未來聚乙烯進口貨源將呈增加態勢。

　　庫存方面，隆眾資訊的數據顯示，截至8月24日，國內聚乙烯生產企業樣本庫存為46.05萬噸，較前一周下降0.26萬噸，較前一月下降0.56%。盡管庫存維持下降趨勢，但仍高于去年同期。后市隨著供應的恢復，聚乙烯庫存也將逐步累積。

　　終端需求向好

　　受高溫限制用電的影響，聚乙烯下游開工負荷下降。上周，聚乙烯下游企業開工負荷較前一周下降1.3個百分點。具體的，包裝膜開工負荷較前一周下降2.74個百分點，管材開工負荷較前一周下降0.66個百分點，中空開工負荷較前一周下降0.45個百分點，注塑開工負荷較前一周下降1.91個百分點，拉絲開工負荷較前一周下降0.44個百分點。不過，農膜市場隨著傳統旺季的臨近，訂單好轉，開工負荷較前一周上升1.28個百分點，且上升趨勢預期延續。

　　后市來看，塑料下游即將進入金九銀十傳統旺季，需求存在向好預期，且近期多地出現對流天氣，氣溫下降，下游開工情況略有好轉，前期被抑制的需求有望釋放。

　　綜合來看，目前，塑料供需兩端都有增加預期。供應端，隨著前期檢修裝置的陸續復產，開工負荷勢必回升。需求端，傳統消費旺季臨近，多地出現對流天氣，高溫有所緩解，下游開工負荷將逐步上升。整體來看，塑料市場供需矛盾并不大。目前塑料生產陷入虧損窘境，利潤急需修復，在原油價格反彈的大背景下，成本對于塑料價格存在明顯提振，預計短期內塑料價格延續反彈走勢。

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