苯乙烯市場高位反彈 價格相對于高位

　　8月上旬苯乙烯市場回落后震蕩整理，苯乙烯市場現貨相對僵持，從原油-純苯-乙烯上游均有所下跌，價格較前期有明顯跌幅，苯乙烯-三S產業鏈跟隨了原料端的下跌之勢，從價格上來看，苯乙烯及下游產業鏈價格及產業利潤均不佳，然苯乙烯及下游的回調空間大于原料調的下跌幅度，苯乙烯超跌企穩，且逐步修正反彈。

　　據數據監測8月18日華東苯乙烯市場價格在8180元/噸，與今年上半年6月的高點11500元/噸對比，跌幅高達3320元/噸或是28.9%，苯乙烯進入下跌通道中，從前期的數據測算來看，產業鏈的利潤多是集中于上游端，石腦油及純苯利潤豐厚，而這一波下跌純苯的邊際利潤也有所降低，但與石腦油之間的價差維持在250美元/噸附近，高于通常認為維持正常盈利的200美元/噸的中值。純苯產品仍然處于利潤分配的優勢地位。而苯乙烯與純苯之間的價格維持在600-800的價差區間內，純苯強苯乙烯弱的格局延續。苯乙烯利潤多數時間延續虧損，在6月及7月上旬企業利潤一度得到改善，由于當時苯乙烯市場高位反彈，價格相對于高位，企業利潤得以修復。但隨著沖高回落，隨著苯乙烯價格的下跌，企業利潤重歸歸負。7月15日至8月上旬以來苯乙烯產業利潤徘徊在-348元/噸上下波動。

　　苯乙烯終端開工率及利潤情況，苯乙烯的主要三大下游EPS、PS及ABS，在近期也隨著原料的下跌而價格重心下滑，但幅度略小于原料苯乙烯同期跌幅，由于受到行業內利潤低迷，終端企業降低開工負荷，減產保價令產品的跌幅受到一定程度抑制。截止8月15日主要的終端PS價格在10500元/噸華東，與苯乙烯之間的價格在2320元/噸，EPS的價格在9850元/噸華東，與苯乙烯之間的價差在1670元/噸，與苯乙烯之間的價格在存在一定的加工費空間。

　　綜合來看苯乙烯本身已超跌，然上游及終端產品跌幅相對不平衡，隨著原油近期內修復反彈及宏觀經濟企穩，加之月底交割等因素托動下，苯乙烯市場低位修正反彈。

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