8月上旬苯乙烯市場回落后震蕩整理,苯乙烯市場現貨相對僵持,從原油-純苯-乙烯上游均有所下跌,價格較前期有明顯跌幅,苯乙烯-三S產業鏈跟隨了原料端的下跌之勢,從價格上來看,苯乙烯及下游產業鏈價格及產業利潤均不佳,然苯乙烯及下游的回調空間大于原料調的下跌幅度,苯乙烯超跌企穩,且逐步修正反彈。
據數據監測8月18日華東苯乙烯市場價格在8180元/噸,與今年上半年6月的高點11500元/噸對比,跌幅高達3320元/噸或是28.9%,苯乙烯進入下跌通道中,從前期的數據測算來看,產業鏈的利潤多是集中于上游端,石腦油及純苯利潤豐厚,而這一波下跌純苯的邊際利潤也有所降低,但與石腦油之間的價差維持在250美元/噸附近,高于通常認為維持正常盈利的200美元/噸的中值。純苯產品仍然處于利潤分配的優勢地位。而苯乙烯與純苯之間的價格維持在600-800的價差區間內,純苯強苯乙烯弱的格局延續。苯乙烯利潤多數時間延續虧損,在6月及7月上旬企業利潤一度得到改善,由于當時苯乙烯市場高位反彈,價格相對于高位,企業利潤得以修復。但隨著沖高回落,隨著苯乙烯價格的下跌,企業利潤重歸歸負。7月15日至8月上旬以來苯乙烯產業利潤徘徊在-348元/噸上下波動。
苯乙烯終端開工率及利潤情況,苯乙烯的主要三大下游EPS、PS及ABS,在近期也隨著原料的下跌而價格重心下滑,但幅度略小于原料苯乙烯同期跌幅,由于受到行業內利潤低迷,終端企業降低開工負荷,減產保價令產品的跌幅受到一定程度抑制。截止8月15日主要的終端PS價格在10500元/噸華東,與苯乙烯之間的價格在2320元/噸,EPS的價格在9850元/噸華東,與苯乙烯之間的價差在1670元/噸,與苯乙烯之間的價格在存在一定的加工費空間。
綜合來看苯乙烯本身已超跌,然上游及終端產品跌幅相對不平衡,隨著原油近期內修復反彈及宏觀經濟企穩,加之月底交割等因素托動下,苯乙烯市場低位修正反彈。
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