預計多數再生塑料下半年或偏弱運行

http://www.extaordinaryreads.com 更新時間： 2022-07-22 10:32:58 卓創資訊

　　2022年上半年再生塑料指數震蕩上行為主，6月份后小幅下行，這與主要再生產品在6月下滑有直接聯系，價格變化主要與供需、成本、替代品等方面相關。利潤方面，產品差異性明顯，兩極分化現象突出。上半年各產品平均利潤均實現盈利，但與去年同期相比，再生PA、再生PP利潤翻倍，而再生PET、再生ABS、再生PE利潤較去年減少。關于下半年，需求、成本面仍將對價格變化起到關鍵性影響，供應及替代品等方面也將繼續影響市場，各方面因素消極預期較濃，預計下半年再生塑料或偏弱運行。

　　指數震蕩上行后小幅回落各產品同環比漲跌互現

　　2022年上半年整體再生塑料指數多數時間震蕩上行，進入6月份指數略有下滑，截至6月30日再生塑料指數收于947.71點，較年初上漲25.48點，漲幅2.75%，較去年同期上漲64.24點，漲幅在7.28%。半年內高點在967.00點，出現在6月13、14日；低點在922.23點，出現在年初。上半年再生塑料指數上漲與主要產品再生PET、再生PE、再生EPS、PS等上漲帶動有關，后期下跌則是多數再生產品在6月下滑的共同作用。

　　具體到各再生產品，再生PET、再生PE、再生PVC硬質、再生PS、再生EPS、再生PA均較年初、去年同期上漲，漲幅高低不一。再生PP、再生PVC軟質、再生ABS、再生PC等均較年初、去年同期下滑，跌幅高低不等。

　　引起上半年再生指數變化主要原因分析

　?。?）成本推動

　　在再生PET產品2月、4月小幅上漲，再生PE產品3月、4月的持續上漲行情，主要是受到來自成本面的支撐，貨源緊張、物流運輸環境不佳等因素導致毛料售價高企，再生產品亦受到較強支撐。

　　（2）供需面影響

　　需求量是最直接反饋市場成交情況的指標，供應量，多數產品則屬于按單生產，靈活調整的。供需對價格的影響非常直接。部分產品前期售價相對堅挺，但進入5、6月份，終端需求表現欠佳，下游訂單逐步減少，對再生料的采購量也在逐步削弱，甚至部分產品反饋一直沒有詢盤，因此部分產品5月份即下跌，多數產品6月份承壓下行。

　?。?）替代品變化

　　新料，即原生料，作為再生優質料的替代產品，多數時間對再生價格起到“天花板”指引作用，上半年，其天花板的壓制作用，更為明顯。比如6月份再生PP價格多次下滑，除了需求清淡的原因外，新料價格的持續下行縮窄了與再生料的價差，也令下游對再生料采購更趨遲緩，價格下滑。

　　利潤：產品差異較大兩極分化嚴重

　　從上半年情況來看，主要再生塑料產品家平均利潤均為正值，多數時間還是應力狀態，但利潤水平差異性較大，兩級分化現象突出。如再生PA上半年平均利潤約在1200元/噸，但再生PET利潤則不足50元/噸，這一方面與兩者的毛料水平、競爭程度不同有關，也與兩者生產企業的規模體量、商業模式有很大關系。

　　從同比變化來看，再生PA和再生PP利潤均較去年同期呈現翻倍現象，主要與再生PA上半年2022價格處于近三年最高水平、再生PP破碎料價格處于近三年最低水平有很大關系。其他產品如再生ABS、再生PET、再生PE均較去年下滑，主要與顆?；蚯衅瑑r格變化速度遠遠落后于毛料變化速度有關。

　　下半年：需求是最大關注點下半年或偏弱運行

　　需求面：從整體趨勢來看，碳達峰、談中和戰略下，大的方向是要鼓勵終端產品中使用再生塑料，未來需求端有望進一步好轉，從上半年情況來看，對下半年需求面需要保持謹慎樂觀的態度。多數產品7-8月下游需求相對冷清，終端按需采買，需及時關注毛料及替代品變化。9月隨著需求逐步進入傳統旺季，對于市場價格或有一定提振，但多數下游企業反饋今年需求弱于往年，訂單普遍較差，對于再生料的提振程度或有限。

　　供應面：行業內多數再生廠家按單生產，保持常量庫存是慣例，因此預計三季度再生廠家開工負荷仍將維持中等偏低水平。四季度伴隨需求逐步好轉，預計再生廠家或將進一步提高開工負荷，產量將逐步提升，對再生料的影響程度屬于中性影響。

　　毛料：毛料是組成產品價格的重要因素，是產品售價的底部支撐。上半年毛料的驅動力量比較強，毛料漲價后，顆粒跟隨上漲。上半年末、下半年伊始，受需求清淡影響，部分再生顆粒售價下滑，對高價毛料無采購意向，倒逼價格下跌。下半年來看，物流運輸正常、工廠運行的逐步恢復等因素，預計毛料供應量或將比上半年增多，售價或呈現先抑后揚情況，但具體仍需關注供應量和下游顆粒的需求變化。

　　替代品：新料變化也是影響再生料的其中一個因素，其中上半年的高油價是影響今年上半年的重要支撐點。具體到各新料，下半年仍將是供需面與高成本的持續博弈過程。新料的變化將直接引起新舊料價差的變化，對再生料產生影響。