供應收緊 化工市場結束十周連跌頹勢

據生意社監測數據顯示，化工行業指數近三個月累計下跌23%，但從8月份市場走勢來看，整體跌幅收窄，在連跌10周后，于本周止跌翻紅。

據生意社價格監測，2022年第34周(8.22-8.26)大宗商品價格漲跌榜中化工板塊環比上升的商品共43種，漲幅前3的商品分別為順酐(4.92%)、環氧樹脂(4.72%)、環氧氯丙烷(4.17%)。環比下降的商品共有30種，跌幅在5%以上的商品共2種，占該板塊被監測商品數的1.8%；跌幅前3的產品分別為硫酸(-7.94%)、鹽酸(-5.77%)、硝酸(-4.86%)。本周均漲跌幅為0.06%。

8月份化工行業總體呈現先跌后趨于平穩的走勢，月底略顯抬頭，具體原因來看：

一是，整個化工行業的走勢與原油走勢息息相關。6月份以來，國際原油在反復漲跌中不斷探底，據生意社監測數據顯示，Brent原油自6月9日至8月17日累計下跌30美元/桶，振幅達25%。8月份，原油在供應緊張現狀和經濟衰退預期帶來需求下降風險之間不斷博弈，原油呈現先跌后漲再跌再漲的“W”型走勢，期間波動較為頻繁，油價僵持探底。

二是，限電和限行等措施使國內原材料供應端收緊，供應壓力縮小跌幅放緩。月初各廠家陸續收到有序用電通知，今年的限電雖然沒有去年的嚴重，沒有采取往年直接拉閘斷電的“強力措施”，但今年的用電高峰依舊以維持居民生活用電為主，工廠、工地等用電量大的行業均要為居民用電“讓路”。另外8月，全國多個省份正式生效新的限行、禁行要求。山東、浙江、廣東、甘肅、山西等多個省份均對?；奋囕v通行制定了新的限制措施，國內較大的化工生產地運輸受限或造成原料輸送困難，延長原料的交貨期。

另外，國際形勢依然嚴峻，原油短期仍在漲漲跌跌中波動，但從全球來看工廠開工率下滑和各種不可抗力引起的停工停產仍在發生，全球來看原料供應預計繼續縮減。但當前消費市場仍處在相對淡季，終端需求跟進多顯謹慎，目前國內穩增長政策持續發力疊加宏觀面向好的影響，部分化工產品行情有所修復。

綜上，限產、限電和限行等多個因素均為月底市場“抬頭”提供動力。以停產限產為例，國內酚酮企業來看，國內酚酮工廠除每年例行短期檢修外常年均開工率保持在95%，但8月份行業開工率下跌至75%，且很多配套下游產業鏈均停車中，供應面預期減少的利好帶動下，苯酚-雙酚A-環氧樹脂產業鏈均現上漲趨勢。再以限電為例，化工大省安徽、四川、江蘇等均啟動了有序用電，造成當地主產的化工原料供應緊張，相應大宗化工原料漲勢明顯。

生意社認為，供應面減少會持續蔓延，市場庫存會再度下降，為化工原材料沖漲提供助力，從8月底的數據可以看出，行業已經抬頭，9月份化工市場行情將會延續此趨勢繼續上行。但從宏觀層面來看國內需求萎縮，制造業訂單不足，企業利潤陷入困境，短期仍難有大的利好，同時國際形勢并不樂觀，出口也未能有明顯改善，長期來看市場持續反彈利好不足，未來漲幅受限。

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